在美联储去年进行了一系列历史性加息后，经过10年的牛市，股市前景已发生改变。养老基金和财富管理机构纷纷减少股票投资，转而被货币市场基金和债券的高利息所吸引。尽管今年股票基金的净流入实际上持平，但专业投资组合经理们依然热衷于强调股市的投资机会，即使由宽松货币政策驱动的长期上涨趋势已经结束。
贝莱德基本面股票首席投资官Tony Despirito指出，过去的宽松货币政策时期是反常的，股票风险溢价曾非常有利。现在虽回归长期平均水平，但仍不错，这是投资者应考虑的视角。高利率降低了股票未来潜在收益的吸引力，企业需提出更有力的论证以吸引长期增长的投资。
美股最近可能因为对美联储不再加息的希望而反弹，但预计不会回到过去的宽松货币政策。美联储官员在9月预测，到2026年底联邦基金利率可能高达4.9%。这一利率远高于2008年至2022年的大部分时期。
CIBC Private Wealth Management的首席投资官David Donabedian表示，过去15年对股票来说几乎是完美的组合，但现在情况不同，且这种状态可能持续一段时间。T Rowe Price的全球股票主管Eric Veiel认为，这一转变将影响股票的短期和长期需求。考虑到经济环境的不确定性，许多投资者可能倾向于短期固定收益或现金，等待更多信息。长期来看，如高收益债券等资产已成为股票的有吸引力的替代品。
标普500指数近期的表现凸显了更加严峻的环境，但也表明一些公司依然能产生丰厚回报。该指数今年至今上涨14%，但涨幅几乎全由大型科技股推动。
RBC Capital Markets的股票衍生品策略师Amy Wu Silverman和花旗银行股票销售团队指出，美国国债拍卖对股市的影响已超过主要经济数据。
尽管利率变动影响市场，但一些科技公司如英伟达因对AI的热情而股价大涨。纽约梅隆银行的Sinead Colton Grant表示，投资者必须改变标准，在当前环境下股票投资仍有可能盈利，但需要更加谨慎和有选择性。
贝莱德的Despirito表示，市场更青睐具有丰富经验或了解市场历史的人。对公司财务状况的深入分析尤为重要。
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